从去年限售股解禁开始，我国股票市场就已经迎来了一个新的参与方，或者不确切地说是从幕后走向台前，这就是国有股控股股东，他们的合法进入，使我国证券市场上投资力量格局发生了质的变化。这是因为，从2007年底的统计数据来看，限售股的市值总和是已有流通股市值的近三倍，随着解禁股的不断增加，必然有越来越多的控股股东融入到证券市场，并逐渐占据市场的主导地位，他们的一举一动，将直接影响到我国证券市场的走势和健康发展，因而，进一步规范他们的行为，既是我国证券市场发展的内在要求，也是建立健全我国现代公司体制的前提所在。

　　我曾经说过，如何缓解解禁股的抛售压力，使我国股市在完成股权分置后平稳着陆，就成为目前股市亟待解决的问题之一。

　　因而，今明两年我国股市将围绕解禁股展开，并非耸人听闻，这也是市场参与各方不得不考虑的一个问题。尽管国资委在去年6月份出台了有关上市公司国有股权的转让规定，但有数据表明，2007年全年“大小非”股东累计减持52.59亿股，占全年解禁股数量的7.50%，而在今年1月份又有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持的股份达到7.26亿股，占当月全部解禁股数量的24.79%，显示出今年年初减持力度明显增强，也从另一个侧面反映出我国控股股东持股信心的严重不足。

　　从上市公司公布的财务报表来看，绝大多数上市公司在去年股权投资收益同比成倍增长，为公司贡献了约二成的利润总额。在这样一种利益驱动下，控股股东只要不违反去年出台的《国有股权转让办法》规定，也就是在连续三个会计年度内通过证券交易系统累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的5%且不涉及上市公司控制权转移，便可由企业按内部决策程序自主决定，因而并不排除控股股东通过证券市场频繁操作的可能。

　　据有关媒体报道，部分上市公司股权易主非法操作，致使巨额国有资产流失，多家上市公司高管在限售股解禁前后，不惜绕过相关法律规定，主动辞职减持套现，等等现象，一方面暴露出我国上市公司治理结构的漏洞，另一方面也反映出减持套现者对我国上市公司未来增长潜力的担忧。

　　显然，仅仅依靠行政法规的形式来限制解禁股的减持，既不能解决我国证券市场当前面临的难题，也不符合我国证券市场长期发展的需要。昨天浦发银行的跌停，带动整个金融板块全线下挫，表面上看是因浦发银行的增发方案引起，但在本博看来，更重要的原因在于市场对金融股即将面临的巨大解禁压力的一种担忧。因为在接下来的两三个月里，市场面临的是占全年解禁股62.6%的银行限售股的流通压力。

　　应该说，解决这一问题的根本出路，在于从保障投资者利益出发，认真研究对策，进一步完善上市公司的公司治理结构，优化经济发展和上市公司的运行环境，才能有效地增强投资者的持股信心。从这个意义上说，限售股的解禁和国有股控股股东的加入，对我国证券市场而言，在带来风险的同时，或许也将带来了更多的投资机遇。

　　顺祝朋友们元霄节愉快！